美國公布 7 月份消費者物價指數 (CPI) 低於預期，加大聯準會 (Fed)9 月降息的可能性，投資人可鎖定債券市場機會，至於哪一類債券最具潛力？據「鉅亨買基金」觀察，新興市場債近年在此環境下表現亮眼，有望成為此輪降息循環中的最大贏家，除了受惠於高殖利率與美元走弱，還能在經濟增長的環境中，提供額外的成長紅利，投資人應把握時機布局，不僅有望享有資本利得，更有機會鎖住穩定收益。
「鉅亨買基金」總經理張榮仁表示，Fed 過去幾次降息循環中，通常都伴隨著經濟陷入衰退的情況，但這次降息極可能複製 1995 年的「預防式降息」模式—經濟放緩但未陷入衰退，資金更傾向湧入高收益資產。
據鉅亨買基金統計，若在「第二輪首次降息」當下進場，歷史回測顯示，風險性資產往往迎來強勁行情，從 1998 年第二輪降息來看，新興市場債在 6 個月、1 年、2 年的累積漲幅分別達 11.4%、19.2%、42%，美股也同步走強，遙遙領先防禦型的美國公債。
張榮仁指出，在預防式寬鬆的背景下，資金更傾向湧向收益與成長兼備的標的，新興市場債尤為受惠。
張榮仁也提到，當 Fed 開始降息時，在利差縮小情況下，將導致資金流出美國，引發美元貶值，這也有機會助攻新興市場債的漲勢。據鉅亨買基金統計，自 1994 年以來，當美元一年貶值幅度在 0% 至 2% 之間時，新興市場債的平均漲幅為 5.5%；貶值幅度 4% 至 6% 時，新興市場債平均上漲 8.4%；若貶值超過 8%，新興市場債平均漲幅則飆至 16.4%，故當美元開始走弱時，正是投資新興市場債的理想時機。
至於新興國家債券怎麼選？張榮仁認為，在全球衰退風險低、違約率受控的背景下，前緣市場債更展現高報酬潛力，例如目前指數權重最高的肯亞與埃及，殖利率分別達 9.2% 與 8.9%，均遠高於新興債券指數前 3 名水準，聯準會降息後，新興市場國家美元融資成本可望下降，進一步增強前緣市場債的吸引力。
張榮仁強調，降息循環下的新興市場債，不僅受惠於高殖利率與美元走弱，還能在經濟維持增長的環境中提供額外的成長紅利，投資人此時更應把握時機布局，同時建議善用鉅亨買基申購零手續費優惠，更能提升整體投資效益。
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