[FTNN新聞網]記者薛明峻／台北報導
美國總統川普（Donald Trump）日前提及「補貼換股權」政策構想，引發市場對半導體產業補助政策變化的深度憂慮。投資人擔心此舉可能影響台積電等接受美國補助企業的股權結構，昨（20）日台股出現恐慌性賣壓，權值股台積電領跌，加權指數終場大跌728.06點，收在23,625.44點，跌幅達2.99%，正式跌破2萬4千點整數關卡。
此波修正也凸顯台股ETF間的績效差異。根據CMoney統計數據，採用多因子選股策略的FT臺灣Smart（00905）近一個月含息報酬率達5.8%，在主要市值型ETF中表現最佳；元大臺灣ESG永續（00850）及國泰台灣領袖50（00922）分別以4.7%與4.5%的報酬率位居其後。
FT臺灣Smart基金經理人王紹宇分析，川普提出的「補貼換股權」概念，反映美國政府可能透過更嚴格的條件來管控對外國企業的補助。若此政策成真，接受美國政府補助的台積電（2330）等企業，可能面臨股權稀釋的風險，進而影響既有股東權益。
王紹宇指出，雖然台積電技術領先地位穩固，短期內競爭優勢不易撼動，但政策變化的不確定性，確實為市場帶來額外的風險因子，「台股目前位處歷史高檔區間，市場對負面消息的敏感度較高，任何政策變化都可能引發較大幅度的修正。」
展望後市，王紹宇認為，市場將進入「選股重於選市」的階段。隨著指數上漲空間受限，個股表現將出現更大分化，投資人需要更精準的選股能力才能獲得超額報酬。他預期，電子股內部將呈現強者恆強的態勢，而金融股可望扮演相對穩定的角色。
投信業者分析，00905能在市場修正中展現相對抗跌性，主要歸功於其多因子選股機制。該ETF除維持約三成台積電權重外，另透過量化模型篩選出台達電（2308）、漢唐（2404）、鴻海（2317）、川湖（2059）、智邦（2345）等具備良好基本面的個股，有效分散了單一權值股的集中風險。
市場分析師也提醒，美國政策走向仍存在變數，投資人宜密切關注相關發展，並適度調整投資組合以因應潛在風險。
代號 | 股票名稱 | 收盤價(元) | 近一月報酬率(%) | 近三月報酬率(%) | 今年以來報酬率(%) |
|---|---|---|---|---|---|
00905 | FT臺灣Smart | 14.6 | 5.8 | 16.9 | 10.3 |
00850 | 元大臺灣ESG永續 | 47.0 | 4.7 | 15.9 | 9.2 |
00922 | 國泰台灣領袖50 | 22.3 | 4.5 | 16.2 | 8.7 |
006204 | 永豐臺灣加權 | 121.5 | 4.1 | 15.0 | 8.1 |
00903 | 保德信台灣動能 50 | 11.0 | 4.0 | 16.8 | 15.2 |
0050 | 元大台灣50 | 51.7 | 4.0 | 18.5 | 10.7 |
006208 | 富邦台50 | 120.7 | 4.0 | 18.5 | 10.7 |
00692 | 富邦公司治理 | 47.0 | 3.9 | 16.9 | 9.5 |
0057 | 富邦摩台 | 152.7 | 3.8 | 17.4 | 9.2 |
006203 | 元大MSCI台灣 | 94.7 | 3.7 | 17.3 | 9.0 |
（資料來源：Cmoney。資料日期：截至2025/08/20）
◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。
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