[非凡新聞]攝影謝隆証
全球資金版圖悄悄轉向，隨著美國降息預期升溫，美元走弱，市場風險偏好回升，投資人開始尋找具備高收益潛力的機會。也因此，具備靈活操作優勢的主動式非投資等級債ETF，成為近期市場關注的焦點。
美國聯準會降息機率提高，美元指數又處於歷史相對低點，吸引不少投資人，轉向風險較高，但報酬率更具有，吸引力投資標的。國內投信在此時，推出全台第一檔，主動式非投資等級債ETF。
中信投信基金經理人 陳昱彰：「其實美國的一個經濟成長，未來有兩到三年，都維持1.5%，那以非投資等級債券來講，就有兩個特色，一個是高票息的產品，也就是以目前的投資人來講，可以收到7%到8%的收益率，那第二部分的話，因為它年期相對短，所以在因應景氣變化部分，價格波動會相對比較安穩一點點。」
攤開歷史資料，非投等債的財務體質，在過去25年已經發生質變，其中違約率較低的BB評級債券，目前成為非投等債中，最主要的評級。自2009年金融風暴後，這些企業獲利能力明顯改善，不僅利潤率提高，平均違約率同步下降，顯示非投等債具有潛在的投資價值。
中信投信基金經理人 陳昱彰：「因為非投資等級債，相對於公債，還有大家熟悉的投資等級債，其實它風險是相對比較高的，那所以被動的部分，跟著指數跟著大盤上上下下，那投資人基本上，沒有所謂的超額報酬，或者是說所謂的趨吉避凶概念，那如果我們是主動參與的話，整個經理人還有背後信用團隊。當市場可能風險提高的話，那我藉由信用組合的調整，來降低整個價格的波動，當景氣變好，或是利率有機會，往下的部份的話，我們希望透過主動操作，來幫投資人創造額外的資本利得。」
與傳統被動式商品相比，主動式ETF更具備靈活調整配置的優勢。另外，法人也提醒這類以美元計價商品，假如未來美元走強，有機會賺到額外的匯兌收益。在全球經濟情勢變動之際，靈活布局資產成為投資關鍵。（記者林浩宇、謝隆証／台北報導）
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