財經中心／師瑞德報導
▲台股在關稅衝擊鈍化後重返24,000點，AI概念股成市場焦點，台灣AI伺服器代工市占率逾九成，鴻海、廣達、緯創、英業達受惠，主動式ETF靈活布局AI產業，爭取產業成長紅利。（示意圖／PIXABAY）
美國對台灣祭出20%對等關稅，原本被視為市場利空，不過台股在短暫觸底後迅速翻轉，加權指數一舉突破並重返24,000點關卡。8月6日，美國總統川普宣布將對包含半導體在內的部分進口商品課徵100%關稅，但對在美設廠的企業予以豁免，科技股應聲走強。野村投信指出，短線台股高檔震盪難免，但整體結構偏多，可積極布局流動性佳的績優中大型權值股，包括AI概念股、台積電與蘋果供應鏈、AI伺服器、水冷散熱設備與電源供應器、PCB供應鏈、材料升級與替代概念、機器人及軍工相關類股。
野村投信全球整合投資方案部主管暨00980A「野村台灣智慧優選」主動式ETF經理人游景德表示，美股科技五巨頭：Google母公司Alphabet、亞馬遜、蘋果、Meta、微軟，第二季財報全面優於市場預期，顯示AI應用已成功變現。隨著AI算力需求持續增加，科技巨頭紛紛上調全年資本支出（CAPEX）：谷歌由750億美元上修至850億美元，Meta全年支出維持640720億美元，微軟則預告2026財年將突破1,000億美元（去年為820850億美元）。游景德指出，即便面對貿易戰與關稅衝擊，雲端服務供應商（CSP）推進AI投資的決心未變，AI供應鏈成長動能可望延續。
從宏觀環境觀察，彭博美國政經不確定性指數顯示，目前關稅不確定性已顯著低於4月與7月高點，全球股市仍維持多頭格局。美國聯準會7月會議維持利率區間4.25%~4.5%不變，並有兩位理事支持降息，偏鴿立場帶動美債殖利率回落、美元指數測試100關口。加上美國Q2財報整體優於預期，以及台積電繳出史上最強單季財報並上修2025展望，更突顯AI題材的成長力道。
生成式AI推升伺服器運算需求，功耗（TDP）顯著增加。例如Nvidia H100 HGX（8顆GPU）整機TDP約7,500W，高於傳統伺服器的3,000W；GB200 NVL72（72顆GPU）單機櫃TDP高達120kW，未來GB300單顆GPU可能突破130~150kW。傳統氣冷在高TDP環境下效率受限，液冷技術已成高效散熱主流。隨著GB300後續機種如Vera Rubin（2026年）與Feynman（2028年）推出，液冷設計將進一步優化，包括採用高效率冷卻液與模組化設計。
根據資策會預估，全球AI伺服器出貨量將由2024年的194.2萬台成長至2027年的320.6萬台，年複合成長率達24.7%。野村投信投資策略部副總經理張繼文指出，台灣AI伺服器產業鏈完整，涵蓋上游晶片設計、中游伺服器製造到下游品牌與雲端服務商，並在代工領域具絕對優勢，全球市占率逾九成。鴻海、廣達、緯創、英業達等廠商不僅傳統伺服器實力雄厚，也在AI伺服器市場積極布局，將直接受惠於AI投資潮。
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