近年來，投資市場不再只有傳統的共同基金與近年盛行的 ETF，更出現了結合兩者特色的主動式 ETF。選擇變多雖然帶來更多機會，但也讓許多投資人陷入「到底該選哪一種？」的迷惘。究竟主動式 ETF 是什麼？它與主動式基金及被動式 ETF 有何不同？該如何挑選最適合自己的投資工具？
1. 三種產品的異同點為何？
主動式基金（共同基金）是由專業基金經理人主動選股與配置資產，目標是爭取超越市場平均表現。投資人以金額或單位數申購，每日依單位淨值成交，不需要自行挑選股票，適合沒有時間或專業研究市場但又希望取得超越市場平均報酬的人。
被動式 ETF 則是以追蹤特定指數為目標的交易型基金，通常完全複製指數成分股，不做主動調整，優勢是成本低、透明度高，並能像股票一樣在證券市場盤中交易，但無法主動避開市場下跌或捕捉短期機會。
主動式 ETF 的出現，結合了主動式基金與被動式 ETF 的特點——投資組合由經理人主動挑選與調整，但交易方式與 ETF 相同，可以在市場盤中即時買賣。換句話說，它同時具備主動操作的靈活性與 ETF 的交易便利。
2. 主動式 ETF 是雙重優勢還是雙重缺點？
表面上，主動式 ETF 同時擁有經理人主動選股與 ETF 的盤中交易優勢，但實際上也背負了兩者的劣勢。主動選股雖有機會創造超額報酬，也可能跑輸大盤；同時，管理費通常高於被動式 ETF，加上證券交易所買賣需支付交易手續費與證券交易稅，整體成本可能不亞於共同基金。
此外，ETF 交易價格由市場買賣決定，可能與實際資產價值脫鉤，產生折溢價風險；每日揭露持股雖提升透明度，但也可能讓市場提前反應經理人的換股動作。再者，ETF 多數會強制配息，對於沒有現金流需求且所得稅率偏高的投資人而言，稅負壓力可能增加。
3. 好基金能被時間驗證
主動式 ETF 成立時間普遍不長，缺乏可供參考的長期績效，也沒有固定追蹤指數可作為比較基準，使投資人較難判斷其未來表現。相對而言，歷史悠久的優質主動式基金，經歷多次市場循環，績效早已經過時間驗證。
以鉅亨買基金精選的台、美股各三檔成立逾 20 年的基金為例，無論是短期或長期報酬率，都遠高於同類平均，顯示資深經理團隊在選股與資產配置上的實力。更重要的是，長期的超額報酬透過複利效應，能顯著拉開與被動投資的績效差距。
鉅亨投資策略
先充分了解新產品的特性，再審慎評估是否納入投資組合。
有新產品出現時，先搞懂它的特性，再決定要不要下手，才是明智之舉。若你重視交易靈活度與透明度，ETF（無論主動或被動）能滿足這些需求；但若核心目標是長期穩健資產增值，經得起市場循環考驗的優質主動式基金，仍是值得放在投資組合核心的標的。
鉅亨精選基金
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