高股息ETF因配息穩定、報酬亮眼，長期受到投資人青睞。不過，金管會祭出新規，規定ETF的實際配息率不得高於「參考配息率」，也就是其追蹤指數的股息收益率，且必須以每單位實際配息金額計算。這項新規上路後，高股息ETF恐難再現動輒年化10%以上的配息水準，對此，凱基投顧董事長朱晏民提醒，投資人與其只盯著殖利率，不如更關注「總報酬率」。
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別被殖利率迷惑了，真正該看的是總報酬。
朱晏民說，很多投資人盯著殖利率不放，但其實更該關心的，是「總報酬率」，也就是你投入的錢，到底幫你賺了多少？「如果ETF績效不好，它可能從本金裡扣回來再配給你，看起來有息，其實沒幫你賺錢。」身為凱基投顧董事長，同時也是法人圈公認的「研究育才一哥」，朱晏民受訪時點出這個高股息ETF的迷思。
朱晏民曝「傻瓜致富法」：定期定額 = 長期勝利者
朱晏民直言，投資難的不是選股，而是撐得住、放得長。許多投資人常在市場震盪時，追高殺低，結果錯失真正的長期報酬。
定期定額就像一種傻瓜致富法，不用預測高低點，只要持續扣款，就會看到成果。
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他建議資產配置可以依照風險承受度調整，例如「六股四債」或「七股三債」，搭配高股息與科技成長股混搭，是相對穩健的做法。
今年產業布局只有AI好 但請看「細分」
「以目前來看，還是AI最好，應該說只有AI好。」朱晏民直言，AI族群雖然已經漲了一段，但細看仍有許多具潛力的細分領域可以琢磨，例如散熱、ASIC等供應鏈股，仍具備上行空間，是現階段值得關注的方向。
除了AI，他也點名「打底中的產業」，像是車用與車用半導體，這類股票雖然目前沒那麼熱門，但若未來利率環境開始鬆動、甚至降息，將可能迎來明顯的反彈契機，「汽車產業對利率變動特別敏感，一旦市場利率開始降下來，這類族群就有機會起來。」
那消費性電子呢？像是iPhone供應鏈？朱晏民坦言，目前受到關稅與供應鏈轉移衝擊，表現偏弱，但也不代表完全沒機會，等到價格修正到一個合理區間，自然也會浮現投資價值。
ETF大戰不只拚商品 更是「信任之戰」
過去凱基的研究內容以法人為主，行文用詞偏專業，不容易被一般散戶理解，面對年輕散戶崛起、投資資訊氾濫，朱晏民認為，研究的價值不該只停留在法人圈，更應該延伸到更廣泛的大眾市場，「讓研究說人話、讓分析變簡單，才是真正讓研究有價值的關鍵。」
於是，他帶領團隊打造全新內容行銷模式，從Podcast節目到YouTube影音頻道《凱基股股漲》，主動把法人等級的深度研究，用更生活化、貼近市場脈動的方式傳遞給大眾，這一系列內容，由凱基內部研究員親自擔綱解說，保留了研究最核心的專業性。
我們不搶話題熱度，而是用3分鐘搶信任。
朱晏民觀察到，Z世代投資人對內容的期待早已不同，他們不再接受高高在上的「金融說教」，而是更重視互動與參與，為了避免資訊過多，讓他們難以判斷對錯，於是，凱基投顧用三分鐘的影音，解釋清楚一檔ETF為何要買、或不要買？
例如，在解釋高股息ETF時，節目就會分析該ETF的成分股組成、報酬來源、是否有本金退還風險等，以淺白的方式講清楚「數字」背後的真相，這樣的內容，更能協助年輕族群建立金融素養，也自然建立起凱基品牌的可信度。
「研究可以模組化、數據化、個人化，讓投資人不只是看，而是能獲得適合自己的建議。」朱晏民說，這不只是行銷策略，更是凱基對投資人的承諾。
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