台北市 / 黃育仁 綜合報導
主動式ETF上市以來，許多投資人都還是有疑問，該不該買？要All in還是定期定額？也有很多人拿美股主動式ETF的經驗套用在台股主動式ETF上，這些說法到底正不正確？Smart智富月刊社長林正峰一一在《鈔錢部署》釋疑，並且說未來會將逐步加碼，將主動式ETF的配置，從投資占比1%增加到20%。
想買主動式ETF要All in還是定期定額？
林正峰認為，他不贊成投資人立刻All in，以免碰上一進場就大跌，目前台股還是多頭趨勢，為了避免資金運用效率低，建議定期定額，待大盤拉回到季線或是年線再單筆加碼，另一個單筆投入方法就是該標的回檔5%進場。
林正峰表示，自己將會在3年內將主動式ETF的配置從1%調整到20%，降低市值型ETF的比例，用主動式ETF來賺取「超額報酬」，但他也強調，要創造高於大盤報酬率的超額報酬很困難，這就要看基金經理人團隊的能力了。
主動式ETF剛上市股市大漲 未經歷空頭不要買？
林正峰指出，這個說法「半對半錯」，對的是「主動式ETF確實是剛上市」，錯的是主動式ETF的操作團隊，基本上就是主動型基金的團隊，而台股基金的操作已經有30年歷史，早就見過大風大浪。
林正峰說，唯一要注意的是，如果發行主動式ETF的投信或團隊，過去沒有發行過基金，或是有發行經驗，但基金的績效不好，可能就要審慎考慮，因此主動型基金的團隊績效，是可以參考的，因為團隊基本上一樣。
美主動ETF發五年 績效輸大盤 因此主動式ETF不要碰？
林正峰表示，主動式ETF就是要有超額報酬，但是要操作到有超額報酬，本來就不是容易的事。至於美股的經驗，也不宜全盤套用到台股，他強調，金融商品有很強的「地域性」。根據實證經驗，台股相對容易取得超額報酬，取得超額報酬的關鍵來自於「資訊落差」，越成熟的市場，資訊落差越小。
林正峰提醒，如果主動式ETF規模太大，有可能會影響績效，導致平庸化，績效越來越接近大盤，因為如果部位變大，有些會漲的股票不一定有足夠部位讓團隊買；另外如果基金(ETF)費用率太高，會提高打敗大盤的難度，畢竟起跑點先讓了幾%。
*審慎投資 風險自負*
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