【時報-台北電】美國聯準會7月褐皮書釋出矛盾訊號，一方面美國經濟活動升溫，另一方面企業憂心進口關稅推升物價，經濟展望偏向中立至輕微悲觀，但股市高估值、通膨威脅及企業獲利受成本侵蝕三重夾擊，美股卻屢創新高，短期關稅與通膨壓力仍是「夏季風險」，但基本面與企業韌性支撐多頭格局。法人建議，市場雖風險交織，可透過三層防護策略可鎖定長期報酬機會。
中租基金平台總經理蘇皓毅指出，根據JP Morgan 1988年至2024年資料，即使在標普500高點買入，一年後平均報酬仍達13.4％，與隨機時點買入的12.4％差異不大，進場時機不如持續參與市場是投資勝出的關鍵。關稅雖短期造成波動，但市場適應力超乎預期，美股對部分國家關稅反應有限。摩根士丹利與中金公司預估，關稅影響物價壓力將集中在第四季，2026年企業獲利有望重回雙位數增長。
蘇皓毅建議，在這波不確定中的確定行情，可採三層防護策略，一是向下扣款機制，利用市場回檔定期加碼，分散時機風險；二是多元配置，結合美國及基本面佳的新興市場資產，抓住區域性成長機會；三是股債並進，善用高殖利率環境布局固定收益，為退休現金流提前規劃。
台新全球龍頭成長主動式ETF基金（00986A）經理人蘇聖峰認為，在對等關稅調整後，美國經濟數據穩健，市場逐漸忽略短期政策雜音並回歸基本面，科技七巨頭持續繳出亮眼財報，加上降息環境可望於第四季啟動，資金面支持美股續攻。大型龍頭股憑藉規模、創新及財務優勢，有機會在關稅戰後新格局中勝出，長期投資價值依舊突出。
富蘭克林坦伯頓科技基金經理人馬修．席歐帕指出，AI正進入指數級增長階段，「AI代理」等新應用未來將滲透各行各業，帶動科技長期需求。雖硬體、半導體受關稅與供應鏈重組影響較大，但AI基礎設施、雲端運算、網路服務等領域具韌性；富蘭克林全球穩定月收益基金經理人陶德．布萊頓補充，股市表現集中度改善，領導企業具調整能力，能在不確定政策環境中維持獲利。(新聞來源 : 工商時報一黃惠聆／台北報導)
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