中信投信今（6）日宣布，推出台灣首檔非投等債主動式ETF—價值策略非投資等級債券主動式ETF基金（00981D），以10元銅板價發行，採取月配息制，並以美元計價，預於8月26日至8月29日展開募集。00981D經理人陳昱彰也指出，現在正值美元低點，Fed有望在9月迎來降息的時機，對債而言將有望迎來利多。
延伸閱讀：跟你想的不一樣！近半年全球股票型基金2大主題績效夯
中信：非投等債不再「垃圾債」
中信投信表示，根據歷史資料顯示，過去25年來，非投等債企質出現強烈質變，評級結構亦顯著改善，其中違約率相對較低的BB級債券占比，已從1999年的33%，上升至2024年的52%，成為非投等債最主要的評級。這也顯示，當前主流的非投等債產品，較以往展現更強的財務體質以及償債能力，因而可望成為兼具收益與靈活性的資產新選擇。
不僅如此，2009年金融風暴後，市場利率維持相對低檔，有助企業籌資，降低利息成本，進而提升獲利表現。在這段期間，非投等債企業利潤率拉升，平均違約率也同步下降。這也凸顯，在整體經濟表現穩健的「黃金年代」，非投等債可望較公債與投等債取得更高的風險溢酬，為收益追求型投資人創造潛在報酬空間。
陳昱彰指出，當前美國經濟雖仍面臨高赤字與降息預期交錯的階段，但其經濟基本面依然穩健，法人機構多預期未來12個月進入衰退的機率不高。尤其美國在通過「大而美」法案後，預算赤字創下歷史新高，聯準會升息將導致政府支出進一步增加，為免財政惡化，聯準會雖不至於快速降息，但也難轉向升息，顯示目前債券殖利率已進入高原期末端。
美元正值低檔 00981D美元計價占優勢
陳昱彰表示，目前美元指數位處相對低檔區，投資人此時布局美元計價的00981D，倘若未來美元回升，可望獲得額外匯兌利益，進而享有提升總報酬的機會。此外，非投等債因高票息特性，長期持有亦可有效緩沖所帶來的價格風險。
陳昱彰進一步指出，相較於被動追蹤式債券ETF，00981D具備4大優勢，首先是可靈活調整債券存續期間；其次是當景氣轉弱、風險升溫時,可調整信用曝險，適時降低非投等債比重、增持公債或投資等級債部位，強化防禦力，對於希望穩健參與收益性資產的投資人而言更具吸引力。
第三，相較被動追蹤式債券ETF，00981D的基金管理團隊可挑選同發行人中票息率較高之個券，藉此優化票息率。最後是相較於被動追蹤式債券ETF，00981D更具彈性，可依市況調整部位，可望讓債券投資潛力再升級。
中國信託投信表示，00981D透過三大策略主動出擊，首先是把握高殖利率時點進場，其次是挖掘「墮落天使」債券的超賣機會，也就是趁債券遭降評、短線超賣狀況出現時加碼優質企業債；最後更精選同發行人中票息率較佳的債券標的，搶占投資先機。
Comments