指數化投資為何越來越受歡迎？本期新專欄由科技業出身的Jet Lee帶來第一手觀察，從「成本」談起，揭開多數主動基金難以打敗市場的原因，並帶你掌握穩健投資的3大關鍵。
超過10年的指數化投資經驗讓我深信，這是最適合工作繁忙族群以及最有效率的投資方式。我個人認為進行指數化投資須具備以下3個要點：
1.盡可能降低投資成本。交易手續費、交易稅、買賣價差……等項目，都應該要盡可能地降低。
2.透過分散的方式去投資並持有整個市場。不管是股票、債券還是房地產，都盡可能地利用ETF或是低成本的工具去追蹤整體市場的績效表現。
3.長期留在市場上以獲得完整報酬。大多數投資人常常會因為刻意要避開市場下跌，結果反而錯失了最肥美的上漲報酬。或是因為害怕下跌，結果沒有長期停留在市場上，反而無法讓財富產生複利效應。
美國基金多落後基準指標 關鍵在於成本高低
首先我想跟大家分享為什麼應該要盡可能降低投資成本。我們可以先來看一下由SPIVA報告統計的數據，從表格（見下圖）可以發現，美國長期以來各類型基金落後基準指標的比例有多高。
例如美國大型股基金類別的基準指標就是標普（S&P）500指數，大家可以看到，經過20年（截至 2024 年底），只有不到5%的基金長期績效可以贏過基準指標。明明基金產業背後有專業經理人、龐大研究團隊去決定每一次的投資，可是長期下來絕大多數基金的投資績效還是輸給了基準指標。
這些基準指標有特別做了什麼嗎？沒有，基準指標就只是單純反映一個資產或市場類別的平均表現，是一個完全被動的統計結果。不過基準指標的最大優勢就是「零成本」，光是不用成本這件事就能贏過同類別的絕大多數基金。
所以指數化投資人都很強調應該要使用低成本的指數型ETF來作為主要投資工具。因為只要讓自己的投資因為降低成本而盡可能貼近市場報酬，長期下來就會贏過絕大部份高成本基金。
在台灣有許多ETF的總開支費用很高，尤其是高周轉率的ETF。當你看到一檔ETF在每季調整成分股的時候都會一口氣換很多檔成分股，這檔ETF的總費用一定不低。因為一檔ETF除了經理費、保管費之外，在轉換成分股的時候需要支付交易手續費、證券交易稅。成分股轉換得越頻繁，這些費用就會更高。
投資人要有一個認知，一檔ETF的所有費用都是這檔ETF的全體投資人所支付，並不是由投信公司來承擔這些費用。
少交易才能降成本 每多省1%就是多賺1%
指數化投資人會常常勸勉大家應該要長期投資，其實這也是可以節省成本的重要因素。當你因為經濟指標、市場情緒，或是殖利率變化而不斷進行投資組合的調整，你除了要付出證交稅、手續費之外，還會因為每次調整投資組合時產生買賣價差。這些都是因為頻繁交易而需要額外付出的「摩擦成本」。
當你每多付出1%的交易成本，就代表你得要想辦法在其他地方賺回這1%。當你比別人多省下1%，就是先贏了別人1%的報酬。
或許你曾聽過「費用不重要，能賺更多錢比較重要」。但其實我們並沒有辦法掌握每一次的投資報酬。散戶唯一能有效掌握，並且對於投資績效有長期助益的因子，其實是如何有效降低成本。
（圖片來源：Shutterstock僅示意/ 內容僅供參考，投資請謹慎為上）
文章出處：《Money錢》2025年7月號
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