川普對鮑爾不滿情緒持續上升,市場期盼降息聲浪也越滾越大,法人表示,7月聯準會按兵不動,若下半年聯準會新主席人事案底定,預料重啟降息延至9月,激勵市場資金提早押寶降息題材,帶動美10年公債殖利率開始下滑,美長債ETF買氣溫火慢熬,統計至7月30日有10檔美長債ETF規模及單位數雙雙出現正成長。
法人指出,觀察美長債ETF最新殖利率表現,仍以投資級公司債ETF的殖利率表現相對美公債ETF優,表現最好的有新光BBB投等債20+(00970B)、大華投等美債15Y+(00959)兩檔均突破6%,目前ETF平均到期殖利率分別有6.33%、6.30%。
00970B ETF經理人劉恆誌分析,美國關稅談判結果陸續底定,美元指數表現和緩,加上川普與財長貝森特相繼表態,不會提前撤換聯準會主席鮑爾,讓債市對聯準會獨立性的擔憂有所化解,相對提振美債投資人信心,預料現階段美債趁9月降息機率升高前,市場資金有機會重返美債卡位,建議想參與下半年美債先領息、等降息投資機會,可優鎖定長天期、具相對高殖利率的美投等債ETF,追求債息收益與資本利得兩頭甜。
國泰20年美債(00687B)基金經理人江宇騰強調,短線美國10天期公債殖利率出現回落,也讓長天期美債重新受到矚目,隨企業持續消化上半年受關稅影響出現的提前拉貨潮,及勞動市場持續降溫,預期第四季至明年初景氣可能轉弱,有助於聯準會提高降息意願。根據芝商所FedWatch資料,市場預期最快今年9月有機會降息1碼,建議適時布局長天期美債ETF,掌握後續利率下行的投資機會。
元大AAA至A公司債(00751B)研究團隊認為,近期債券已與股市重回負相關,價格相對低檔而殖利率相對高,投資級債約有5%~6%水準,基於主要股市挑戰新高推升本益比已高於近5、10年平均,債券ETF於現階段具有顯著的收益避險價值,值得同步進行配置。
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