【時報-台北電】隨著中美、美國與各國貿易談判傳出正面進展，關稅不確定性逐步淡化，帶動市場風險情緒回溫。
公股銀行指出，在企業財報普遍優於預期支撐下，可望推動美國投資級債表現優於整體債市，特別是通訊、金屬礦業、航太、公用事業、醫療與能源等產業。
公股銀分析，儘管政策環境仍具不確定性，市場普遍預期美國與各國終將達成貿易協議，企業對於美國經濟韌性維持信心。
不過，「大而美法案」通過後，美國財政赤字壓力加劇，債券供給擴增，可能推升利率與通膨預期，使10年期美債殖利率維持高檔，反映市場對風險資產的重新定價。
隨著關稅議題朝美方期待方向緩解，市場焦點逐漸轉向減稅與監管鬆綁等潛在利多，企業併購活動有望回溫。公股銀認為，美國債市仍具全球最高流動性，可聚焦美國公債與投資級債，當前利率處於高檔，待通膨數據出現鬆動時擇機布局債券部位。
外銀觀察，數月前「去美元化」的恐慌已逐漸消失，渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪引用EPFR最新的全球資金流向報告指出，今年以來，全球總股市流入資金是3,544.62億美元，其中，美股就占了1,585.36億美元，以地區別來看為資金流入最高者；債券與貨幣市場資金流向方面，截至7月30日，美國高收益債與公司債共吸金2,122.28億美元，美國貨幣市場則吸金3,960.13億美元，顯示美元資產明顯回流。
公股銀預估，下一次降息時點恐延至10月後，利率維持高檔震盪機會大，現階段的美債更適合作為收息標的，而非短線利差操作工具。
為了兼顧收益與通膨風險，公股銀現階段賺取資本利得的固定利率債券波段操作將更為謹慎，投資則採縮小存續期間，同時搭配浮動利率債券。(新聞來源 : 工商時報一呂欣芷、黃于庭／台北報導)
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